Рис. 1. Спот цены на нефть марок Brent и WTI в мае 2020 г.*
[Составлено автором на базе U.S. Energy Administration]
Май стал первым месяцем этого года с устойчивым положительным трендом цен на углеводороды. Рост спотовых цен составил более 80%. Цена выросла с 19,72 до 35,57 долл./баррель техасской WTI и с 18,49 долл./баррель до 34,15 долл./баррель за североморскую Brent.
Повышательной динамике способствовали сразу несколько факторов. С 1 мая вступили в силу новые ограничения по добыче в рамках соглашения ОПЕК++. В этот раз величина сокращений достигла рекордных 9,7 млн баррелей в день. В результате общемировые поставки нефти сократились на 11,8 млн баррелей в день[1].
Немаловажным фактором явился достаточно высокий уровень дисциплины участников сделки. Так, по данным S&P Global Platts условия сделки были выполнены на 85%[2]. Источники в ОПЕК сообщают о выполнении сделки на уровне 90%[3]. Основными нарушителями остаются Ирак, Нигерия и Ангола.
Другим движущим цены вверх фактором стала пересмотренная статистика по спросу на углеводороды. Поставки нефти за последние месяцы карантина превысили первоначальные прогнозы. Во многом это произошло благодаря быстрому росту спроса на нефть со стороны Китая, чья экономика показывает уверенный рост уже с апреля. В мае также резко вырос спрос на нефть со стороны Индии, представляющей собой одного из крупнейших мировых потребителей углеводородов. Как результат – аналитики Международного энергетического агентства (IEA) скорректировали прогноз по спросу на нефть в годовом выражении в плюс почти на 500 тыс. баррелей в день[4].
Сокращения добычи не избежали и американские производители сланцевой нефти. Количество нефтяных вышек сократилось до беспрецедентных 222 в конце мая[5].
Биржевые агенты также положительно отреагировали на сообщения представителей президента США Дональда Трампа о том, что первая фаза торговой сделки с Китаем пройдет по плану, несмотря на имеющиеся разногласия[6].
Рис. 2. Спот цены на нефть марок Brent и WTI в июне 2020 г.
В начале июня рынок замер в ожидании очередных встреч в рамках ОПЕК, которые были запланированы на 9 и 10 июня. Однако, встречу было решено перенести на несколько более ранний срок – 6 июня. В результате было достигнуто соглашение продлить действующие условия на июль. Исключением станет лишь Мексика, чье участие в договоре заканчивается в июне.
Рост цен в июне хоть и был существенным (более 10%), всё же был ощутимо более «рваным», отражая общую напряжённость рынка.
В целом в течение июня прослеживались два противоположных тренда. С одной стороны, успешные переговоры в рамках ОПЕК, подкреплённые новостями о сокращении запасов нефти в хранилищах впервые в этом году. С другой стороны, с новой силой разгораются опасения относительно второй волны коронавирусной инфекции.
Рис. 3. Спот цены на нефть марок Brent и WTI за первую половину 2020 г.
Первая половина 2020 г. стала одним из самых драматичных периодов на рынке углеводородов за несколько последних десятилетий. Цены скакали от почти 70 долл./баррель в начале года до отрицательных значений в апреле. В данный момент наметилось хрупкое равновесие, но уровень неопределённости сохраняется на чрезвычайно высоком уровне, не проходит и месяца без необходимости вносить корректировки в существующие рыночные прогнозы.
Рис. 4. Спот цены на газ VWAP/CEGHIX за май – июнь 2020 г.*
В мае и июне 2020 г. цены на газ продолжили падение. В этом году сезонное падение цен несколько обострилось в связи с аномально тёплой зимой в Европе. Общее снижение спроса на углеводороды по причине пандемии также вызвало ощутимое падение спроса.
Наиболее существенным снижение спроса на газ было в Италии и Великобритании, где производство электроэнергии на газовых энергоблоках упало соответственно на 25% и 36% в период с марта по май. Спрос на промышленный газ в странах с наиболее жёсткими ограничительными мерами по коронавирусу (Бельгия, Франция, Италия, Испания и Великобритания) упал на 15% в тот же период[7].
По мере восстановления экономик после отмены ограничений и с приходом холодов рост цен может возобновиться. Однако аналитики Международного энергетического агентства (IEA) полагают, что общий спрос на газ в 2020 г. упадёт на 4%[8].
Падение спроса не могло не сказаться на объёмах добычи газа в России, который за май сократился на 4,6%[9].
Тем временем умеренный оптимизм вызывают новости относительно перспектив «Северного потока – 2». Судно «Академик Черский», успешно прибывшее в порт Мукран, сменило собственника. Ранее собственником судна считалась дочернее предприятие «Газпрома» – ООО «Газпром флот», сейчас же оно перешло в собственность Самарского теплоэнергетического имущественного фонда (СТИФ). Таким образом, компания планирует обойти санкции США[10]. Также в данный момент ведутся переговоры с датской стороной по возможности использования для работ дополнительного судна – якорной баржи «Фортуна». Суда такого типа были изначально запрещены Данией для проведения работ по строительству трубопровода.
КРИШТАЛЬ Игорь,
к. э. н., доцент,
старший научный сотрудник
отдела Экономических исследований Института стран СНГ
* Графики на рис.1-3 составлены автором по данным U.S. Energy Administration // https://www.eia.gov/, дата обращения 10.07.2020.
[1] IEA (2020), Oil Market Report — June 2020 // https://www.iea.org/reports/oil-market-report-june-2020, дата обращения 10.07.2020.
[2] OPEC+ delivers 85% compliance on oil output cuts in May: S&P Global Platts survey // https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/oil/061020-opec-delivers-85-compliance-on-oil-output-cuts-in-may-sampp-global-platts-survey, дата обращения 10.07.2020.
[3] Нефть и газ в мае 2020 г. // https://oilcapital.ru/article/general/15-06-2020/neft-i-gaz-v-mae-2020-goda, дата обращения 10.07.2020.
[4] IEA (2020), Oil Market Report — June 2020, IEA, Paris // https://www.iea.org/reports/oil-market-report-june-2020, дата обращения 10.07.2020.
[5] U.S. Baker Hughes Oil Rig Count // https://www.investing.com/economic-calendar/baker-hughes-u.s.-rig-count-1652, дата обращения 10.07.2020.
[6] U.S. oil futures up 88% in May, biggest monthly rise on record // https://www.marketwatch.com/story/oil-sinks-on-demand-jitters-us-china-tensions-but-on-track-for-biggest-monthly-rise-in-11-years-2020-05-29, дата обращения 10.07.2020.
* Составлено автором по данным Central European Gas Hub AG (CEGH) // https://www.cegh.at/, дата обращения 10.07.2020.
[7] IEA (2020), Gas 2020, IEA, Paris https // www.iea.org/reports/gas-2020, дата обращения 10.07.2020.
[8] IEA (2020), Gas 2020, IEA, Paris https // www.iea.org/reports/gas-2020, дата обращения 10.07.2020.
[9] Нефть и газ в мае 2020 г. // https://oilcapital.ru/article/general/15-06-2020/neft-i-gaz-v-mae-2020-goda, дата обращения 10.07.2020.
[10] Die Welt оценила шансы достроить «Северный поток // https://www.rbc.ru/politics/20/06/2020/5eed92c79a79472529205b0d, дата обращения 10.07.2020.